文|李振兴

履历了一整年的深度政策诊治与阵痛期后，良品铺子迎来了事迹的触底反弹。近日，良品铺子发布的2026年第一季度讲明知道，公司一季度达成营业收入20.40亿元，同比增长17.78%；达成包摄于上市公司鞭策的净利润4770.18万元，相较上年同期的逝世3614.86万元，同比增速高达231.96%，见效达成扭亏为盈。

良品铺子一季度扣非净利润为4456.09万元，证明其主业盈利智力获取了内容性改善。

值得提防的是，其销售毛利率保管在27.32%的水平，较旧年同期的24.64%栽植了约2.7个百分点，销售净利率为2.34%，达成了由负到正的跳跃。

限度一季度末，良品铺子总财富为34.16亿元，包摄于上市公司鞭策的悉数者职权（净财富）为20.43亿元，较旧年末增长2.39%。一季度估量打算动作产生的现款流量净额为-1.26亿元，主要受季节性采购付款等身分影响，较旧年同期的净流入3.61亿元有所转差。不外，良品铺子投资动作现款流净额达到3.78亿元，旧年同期为净流出。

从运营角度看，良品铺子存货盘活率达到3.59次，知道一季度在年货节等销售旺季的带动下，库存消化成果处于健康水平。

在中国食物产业分析师朱丹蓬看来，良品铺子Q1扭亏为盈是其在2025年“刮骨疗毒”后，渠说念红利得以开释，且里面服从栽植共同作用的落幕。

据了解，良品铺子冲破了单一渠说念依赖，构建了“线下强体验、线上全触达、团购深浸透”的立体战法。其中，获利于在节庆礼盒市集的文化赋能策略以及掩盖超400家客户的分销汇聚在春节旺季的高效开动，一季度团购销售额高达2.44亿元，同比暴增64.03%。

另外，良品铺子的电贸易务捏续放量。在线高尚量日益奋斗的配景下，2026世界杯(中国)良品铺子覆没随意式的廉价内卷，转而深耕“内容种草+直播调理”的高效链路。一季度，良品铺子电贸易务销售额同比增长37.05%。

牛肉脆片、西梅等各别化的“一品一链”大单品在内容电商平台上捏续放量，不仅灵验叛逆了行业的廉价竞争，更班师推动了线上业务限制与质地的双重栽植。

良品铺子还镌汰供应链老本，并优化门店模子。前期在中枢产区溯源、供应链聚拢降本以及单店模子上的主动干与，在一季度迎来了毛利空间的内容性建造与用度成果的大幅栽植。线上营收和毛利率的双向增长，成为拉动一季度举座利润翻正的最班师引擎。

转头2025年全年，良品铺子事迹略显千里重。数据知道，2025年良品铺子全年达成营业总收入54.86亿元，同比下跌23.38%；归母净利润逝世1.48亿元，逝世幅度较2024年的4610.45万元进一步扩大。

为了栽植举座运营成果，良品铺子在2025年主动淘汰大量低效门店。限度2025年末，良品铺子门店总额从2024年的2704家暴减至2107家，一年之内关闭了719家门店，净减少597家。

这种“刮骨疗毒”式的诊治，天然在短期内导致了营业收入的昭彰下滑，但也匡助良品铺子遗弃了千里重的背负。

况兼，良品铺子还奉行降价策略。2025年，良品铺子陆续对居品结构进行优化诊治，部分居品下调售价。这一举措灵验相合了浮滥者“向性价比歪斜”的需求，也弗成幸免地拉低了举座的毛利率水平。

越穷苦，越是练内功的时辰。2025年，良品铺子态度坚毅地提议了“一品一链”政策，将竞争壁垒前移至产地端。良品铺子发起23次中枢产区溯源动作，深切云南夏威夷果、贵州关岭牛肉等明星居品的田间地头，并在信息化器具和精益惩处上加大了干与力度。

改日2026世界杯(中国)，良品铺子默示，2026年将陆续聚焦于主业精益运营，在安稳现存爆款单品上风的同期，深化各渠说念的各别化增长动能。