一季度功绩：营收超预期226% 净利润扭亏为盈

CorMedix近日公布2026年第一季度财报，各项目的全面超出市集预期。数据高慢，公司一季度净营收达1.274亿好意思元，较上年同期的3910万好意思元大幅增长226%，权贵高于市集预期的1.05亿好意思元。

盈利智商方面，公司已毕净利润3860万好意思元，合摊薄每股收益0.43好意思元，较上年同期净利润2060万好意思元大幅进步。调养后EBITDA达7000万好意思元，前年同期为2360万好意思元。

中枢居品DefenCath施展亮眼

一季度营收主要由两大板块启动：DefenCath孝顺净营收9750万好意思元，增长能源来自门诊透析客户使用率进步，以及一项与特定销售折让计议的一次性900万好意思元成心意象变动；收购的Melinta居品组合孝顺营收2990万好意思元，体现了反感染居品组合的安定需求。

公司董事长兼首席实际官Joseph Todisco默示，CorMedix正以强盛势头投入2026年，各业务板块全面向好。尽管TDAPA到期在即，DefenCath的施展还是超出预期，高慢出强盛的底层使用需求。

TDAPA转型：下半年承压 2027年有望反弹

处分层在财报电话会议上注目推崇了DefenCath的医保报销转型旅途。DefenCath刻下享受的TDAPA附加支付计谋将于2026年6月30日到期，自7月1日起将转为医保打包调养支付格局。笔据CMS刻下的筹划挨次，2026年第三、四季度的附加支付金额权衡将处于“次优”水平。

公司权衡这一行型将对下半年DefenCath净售价产生压力。Todisco在电话会上高慢，公司已与客户张开谈判，2026在线买世界杯中国区平台在受影响季度提供临时价钱优惠以保管患者用药贯穿性。关于第二季度，由于6月将进行一次渠谈库存调养，权衡DefenCath营收约为6000万好意思元。

瞻望2027年，CMS将接受更逼近内容哄骗率的筹划周期，处分层权衡附加支付金额将比2026年下半年进步3至5倍，推动净售价权贵回升。公司当今的主要标的是在2026年第三、四季度保管现存患者哄骗率，为2027年的价钱反弹蓄力。

2026年带领全面上调

基于一季度强盛施展及对底层需求趋势的抓续信心，公司将2026年全年净营收带领从此前的3.00-3.20亿好意思元上调至3.25-3.45亿好意思元。调养后EBITDA带领相应从1.00-1.25亿好意思元上调至1.15-1.35亿好意思元。

同期，DefenCath全年营收带领从1.50-1.70亿好意思元上调至1.75-1.95亿好意思元。处分层明确默示，该带领基于现存客户哄骗率，未包含新客户拓展或Medicare Advantage合约谈判带来的潜在增量。

管线进展：REZZAYO III期达主要至极

在研发管线方面，公司于4月27日公布了REZZAYO驻扎侵袭性真菌病的内行III期ReSPECT磋磨的积极顶线后果。磋磨达到主要至极，第90天无真菌生计率为60.7%，优于圭臬疗法的59%。公司正与内行招引伙伴推动补充新药央求，权衡2026年下半年提交，标的2027年已毕交易化上市。

端正一季度末，公司抓有现款及短期投资约1.781亿好意思元。本季度打算活动产生现款流4240万好意思元，部分被1110万好意思元的股票回购所对消。

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