橡胶：市集动作或导致波动加重

　　周四，国产全乳胶17900/吨，环比上日着落-300元/吨；泰国20号羼杂胶17220元/吨，环比上日着落430元/吨。

　　原料端：泰国胶水报收86泰铢/公斤，泰国杯胶报收68.8泰铢/公斤；云南胶水报收16.8 元/公斤，环比上日上升0.1元/公斤；海南胶水报收16.7元/公斤，环比上日上升0.2元/公斤。

　　放手2026年5月10日，中国自然橡胶社会库存132.7万吨，环比增多0.9万吨，增幅0.6%。中国深色胶社会总库存为91.5万吨，增幅0.6%。其中青岛现货库存增1%；云南降1.6%；越南10增0.7%；NR库存小计捏平。中国淡色胶社会总库存为41.2万吨，环比增0.8%。其中老全乳胶环比降0.7%，3L环比降0.8%，RU库存小计增多3.8%。

　　不雅点：近期，泰国等群众自然橡胶主产区正渐渐插足季节性的增产期，现在群众主产区的降雨量同比2024年同期未有彰着减少；气温同期2024年同期也未显赫偏高。因此，预测近期的天气情况对2026年度割季的供应有一定影响，可是影响的量级或不足2024年。需求侧的变化不大侧一样并未出现很够对应单边行情的直不雅驱动，推行均衡表的反应与行情并分歧应。近期，在未出现稀薄突发事件的情况下，市集波动蓦地加重，严慎参与单边博弈。

　　（蔡文杰 期货交游盘考从业信息：Z0022568，仅供参考）

　　PX：

　　供需面供稳需增。亚洲行业负荷环比增多1.8pct至64.5%，仍处五年低位。中国PX行业负荷环比减少0.2pct至79.0%，因原料问题导致的 PX 安装策划外变动有限，安装负荷仍处于积年同期高位，5月供应端收缩风险将彰着上升。需求端，PTA策划外闇练增多将对PX需求产生阶段性压制。PX基本面在产业链中相对偏强，去库款式将至少延续至二季度。诚然多位代表露出 OPEC+主要成员国策划在夙昔数月捏续上调原油产量配额，同期伊朗称自周三晚以来已有逾 30 艘船只经和谐通过霍尔木兹海峡，但这些身分并未缓解市集对供应垂危的担忧，布伦特原油价钱高位轰动。5月22日起，聚酯产业链期货期权将细腻引入境酬酢易者，进一步巩固升迁我国在群众聚酯产业链的订价语言权。跟着市集流动性增多，夙昔芳烃调油的逻辑预期也将升温。空洞来看，PX 现货流动性较为充裕，但国际油价止跌回升对油化工本钱再次造成赞成，预测PX 7月期价近期将保管区间轰动款式，短期赞成9100，压力区域9600-9700。产业客户可确认库存情况，区间界限内天真套保。提倡温情中线布局多单契机，可逢低作念PX7-9短期转念正套及PX9-1中线正套。

　　有关市集音书（音书开头：化纤信息网） 

　　安装：扬子石化89万吨5月中隔邻继续泊车闇练，预测至7月初，寰宇产能占比2.0%。亚洲方面，文莱恒逸150万吨4月下因故障泊车闇练，5月上渐渐升迁负荷，群众产能占比1.9%。         

　　（李念念进 期货交游盘考从业信息：Z0021407，仅供参考）

　　PTA：

　　供需面供增需稳。本期安装重启与闇练并存，PTA行业负荷环比增多0.3pct至67.6%，仍处五年同期低位，原料问题已传导至PTA次第，加工费被压缩。需求端，新订单举座偏弱，末端刚需采购为主，下半年秋冬季订单及出口订单预测于5月下旬启动。末端开工将呈现赋闲下降的态势，聚酯行业负荷环比捏平至81.9%。5-6月PTA去库幅度预测扩大。空洞来看，现时处于需求淡季，TA尽管低开工导致去库，但因库存高，现货市集短期内并不枯竭，PTA 9 月期价在 6300 受到原油企稳回升的影响止跌后，预测插足轰动款式，赞成6100-6300，压力区域6550-6700。TA9-1 可逢低中线正套。

　　有关市集音书（音书开头：化纤信息网） 

　　PTA 安装：逸盛海南250万吨5.8因故短停，5.11隔邻重启，现在闲居运行，台化兴业120万吨9.5起泊车，5.5重启，现在闲居运行，另150万吨5.10隔邻泊车闇练，山东威联化学250万吨本周负荷提满。变动安装波及寰宇产能占比8.4%。

　　聚酯安装：逸普12万吨12月下旬泊车闇练，5月中旬重启，天圣20万吨先切片，后会转瓶片泊车闇练，逸达短纤40万吨5月中旬泊车闇练，汇隆长丝切片15万吨新安装5月中旬投料开车，福建一套20万吨长丝切片安装已于近日重启。个别短纤安装负荷疗养。变动安装波及寰宇产能占比1.2%。        

　　（李念念进 期货交游盘考从业信息：Z0021407，仅供参考）

　　EG：

　　供需面供减需稳。国内方面，乙二醇行业负荷环比减少2.1pct至70.3%，现金炸金花游戏软件中国官方平台其中，合成气制负荷环比减少4.4pct至83.4%，仍处积年同期高位。中东入口运载受阻的场面短期难以蜕变，预测5月乙二醇入口量仅在15-20万吨水平，外轮到港量将于6月下旬往后渐渐增多，6月乐不雅预期可还原至30万吨隔邻。乙二醇口岸库存将显性加快去化，社会库存预测至少延续去库款式至二季度末。空洞来看，即使霍尔木兹海峡还原运行、国内合成气制安装升迁负荷，短期内入口缩量仍难以弥补；同期，因原料问题导致的油制安装减产仍将延续，供应端耗费较为彰着。基本面多空交汇，预测乙二醇9月期价轰动偏弱运行，区间内高抛低吸式操作，赞成区域4600-4750，压力区域4900-5000。EG9-1 逢低成立中线正套。

　　有关市集音书（音书开头：化纤信息网） 

　　安装：油制方面，扬子石化30万吨5.15起泊车，策划两个月傍边，中石化武汉28万吨运行中，策划5月下旬起泊车闇练，古雷石化70万吨5-6月内暂无重启策划，海南真金不怕火葬80万吨运行中，6月初运转泊车闇练，重启时间待定，三江石化100万吨极低负荷运行中，远东联50万吨运行中，策划5.20起泊车闇练；合成气制方面，陕西榆林化学180万吨第三条线5.13运转泊车闇练。变动安装波及寰宇产能占比13.9%。     

　　（李念念进 期货交游盘考从业信息：Z0021407，仅供参考）

　　PF：

　　供需面供减需增。纺纱用直纺涤短负荷环比减少4.0pct 至88.7%，举座供应存在缩量预期。需求方面，末端订单不足，处于聚酯传统淡季，卑劣按单分娩，预测以刚需补库为主，备货心态严慎。纱厂负荷环比升迁3.7pct至55.7%，但仍处于五年同期低位，主要由于五一假期本事部分微型纱企泊车休假，节后负荷回升。空洞来看，上游原料估值偏高，短纤工场加大减产力度，在线买世界杯平台新产能暂缓投产，预测PF 7月期价轰动运行，赞成7900-8000，压力区域8300-8400。

　　有关市集音书（音书开头：化纤信息网） 

　　产销：周四涤散工场销售上下分化，截止下昼3：00隔邻，平均产销79%。                  

　　（李念念进 期货交游盘考从业信息：Z0021407，仅供参考）

　　PR：

　　供应端强势。供应端，瓶片行业负荷环比增多0.2pct至72.8%，由于现在加工差开垦至五年同期高位，部分前期长停或延期投产的安装存在重启或投产的可能。需求端，末端市集随机挥霍旺季，但较高的原料价钱导致末端价钱传导受阻，国里面分卑劣企业可能被迫泊车，温情饮料厂采购情况；不出门口仍将对需求造成提振。空洞来看，瓶片现在自己供需面强势，但要温情旯旮供给增多，加工费压缩情况，PR7月合约期价预测轰动运行，赞成区域8000-8100。    

　　（李念念进 期货交游盘考从业信息：Z0021407，仅供参考）

　　纯碱：

　　周四纯碱期货小幅着落，现货价钱小幅着落，沙河重碱报价1148元/吨（-14）。

　　周四商品市集跌多涨少，市集情谊转弱。本周纯碱闇练增多，产量环比减少5.6万吨至76.4万吨。江苏实联、宁夏季盛上周五运转闇练，湖北双环上周日运转闇练。卑劣需求暂时趋稳，最新碱厂库存环比本周一增多1.4万吨至188.2万吨，最新友割库库存较前一周增多1.9万吨至41.3万吨。上周浮法玻璃、光伏玻璃产线无变动；本周浮法玻璃燃烧1条产线（毕节明钧，900T/D产能）。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和略降，重碱需求小幅下滑，轻碱需求趋稳，中卑劣采购积极性一般。3月纯碱入口升至4.76万吨，出口升至 25.43 万吨。宏不雅方面，近期国内房地产销售数据环比上升，接近旧年同期水平；海外宏不雅影响偏利空（好意思元指数上升、地缘担忧延续）；国内宏不雅相对安详，对价钱影响较为有限。空洞来看，短期纯碱供应高位回落、需求略降，市集情谊偏弱，5月闇练安排较多提供赞成，纯碱暂时低位轰动。仓片面，周四纯碱仓单减少584张至3378张。

　　短期纯碱期价偏弱轰动，SA2609日内参考1200-1230区间。     

　　（胡鹏 期货交游盘考从业信息：Z0019445，仅供参考）

　　玻璃： 

　　周四玻璃期货小幅着落，现货价钱捏稳，华北玻璃市集价1040元/吨（ +0），华中玻璃市集价1050元/吨（ +0）。

　　沙河产销率94%，湖北产销率110%，产销率环比略降。 短期玻璃基本面供需双弱，供应压力略减。本周玻璃产量环比略升，卑劣采购积极性改善，库存环比减少，最新玻璃库存环比减少9.3万吨至382.1万吨，同比增多12.2%。上周玻璃产线无变动；本周浮法玻璃燃烧 1 条产线（毕节明钧，900T/D产能）。近期玻璃日熔量略升，最新在产日熔量为145105T/D，同比下降约6.9%。1-3 月国内房屋完好意思面积同比下降25.0%（降幅收窄），近期房地产销售数据环比上升，接近旧年同期水平，最新（4月下旬）玻璃深加工订单数目环比增多0.8天至8.1天。短期玻璃供需变动不大，沙河自然气价钱上升提供一定本钱赞成。

　　短期玻璃期价轰动运行，日内回调可短多，FG2609日内参考1040-1060。     

　　（胡鹏 期货交游盘考从业信息：Z0019445，仅供参考）

　　聚烯烃：本钱请示偏弱

　　放手5月14日日盘收盘，塑料主力L2609合约收于8048元/吨（日度着落166元/吨），聚丙烯主力PP2609合约收于8686元/吨（日度着落132元/吨）。LLDPE华东基差807元/吨（日度走强144元/吨），PP拉丝华东基差925元/吨（日度走强150元/吨）。

　　现时供应端看在上周部分安装重启带来的开工还原后又堕入了因利润欠安、原料枯竭问题导致的闇练耗费量升迁、开工被迫下行的通谈中。 现时在尚未得到冲突进一步信号之前，咱们仍将沿着大地方松驰的旅途推演当下的地缘走向，本钱端国际油价虽较前期回调低点反弹，但内盘原油跟班偏弱，并未给出聚烯烃明确的朝上驱动。周内石化出厂价钱部分下调，交易商跌价让利寻求出货，关联词需求转淡，工场对原料采购积极性不足，成交阻力偏大，短期轰动偏弱。

　　（欧阳毓珂 期货交游盘考从业信息：Z0023259）

　　烧碱：

　　放手2026年5月14日盘收盘，烧碱主力SH2607合约日度着落20元/吨至2038元/吨。 山东地区32%离子膜碱主流成交价钱580-705元/吨，较上一职责日均价下降5元/吨。当地卑劣某大型氧化铝工场液碱采购价钱535元/吨，液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价钱1020-1040元/吨，较上一职责日均价捏稳。卑劣和交易商接货积极性一般，部分氯碱企业32%液碱出货压力偏大，32%液碱价钱略降，50%液碱价钱捏稳。

　　短期液氯价钱高位回调，氯碱赞成利润赞成逼迫，但举座看短期液氯仍有闇练预期，举座出货压力不大，价钱在现时位置存一定赞成。山东32碱现货日度捏稳，山东氯碱企业ECU利润短期回调至偏低位置，闇练预期抬升但周度开工环比回升0.3%至83.5%（同比偏高），样本32碱库存虽窄幅去化但仍处57.25万吨的同环比高位。前期反弹来自于超跌后的回调，现时高供给、弱需求、高库存压力仍在，严慎不雅望。      

　　计谋：宽幅轰动，主力SH2607参考价钱区间1800-2250元/吨。   

　　（欧阳毓珂 期货交游盘考从业信息：Z0023259）

　　PVC：

　　周内乙烯法开工率回升3.29%至48.2%、电石法开工率下降4.91%至78.41%，周度总开工率下降2.47%至 69.4%。按现时闇练策划推算，5月中下旬上游开工将进一步窄幅下行，保捏在5年同期的最低水平。国内需求偏弱，华南地区企业开工率略高于华东、华北区域。出口方面，一季度出口创下近几年最高值，但受限于内需的疲软举座看库存并未达到表面上的去库值，但短期看现时PVC 估值还是来看偏底部位置，东北亚乙烯枯竭的问题也使适当前上游提负荷才气相对有限，短期赞成较强，但上行仍需驱动，宽幅轰动运行。       

　　计谋：宽幅轰动，主力V2609参考价钱区间4500-5500元/吨。   

　　（欧阳毓珂 期货交游盘考从业信息：Z0023259）

　　原油：

　　昨日国际油价小幅上升，布伦特07合约涨0.82%，WTI06合约涨1.01%。本周中好意思元首会谈及同期在韩国举行的中好意思经贸谈论通晓偏向积极，据悉中方示意明确反对霍尔木兹海峡军事化、反对任何收取通行费的动作。伊朗伊斯兰改进卫队的高等官员示意自5月13日晚间以来已有30艘中国船只在取得伊朗批准后通过了霍尔木兹海峡，这一情况不错看作是对5月以来霍尔木兹海峡油轮通行基本停滞的彰着冲破，但同期亦有其他船只在海峡隔邻被击中及扣押。中好意思会谈后市集对经贸限度的乐不雅预期提振原油需求远景，油价小幅反弹；但霍尔木兹海峡的通做事态仍不踏实，温情好意思国访华完毕后好意思伊左券通晓。    

　　操作计谋：温情买入宽跨市期权作念多波动率的契机 

　　（高妙宇 期货交游盘考从业信息：Z0023613）

　　燃料油&低硫燃料油：

　　昨日新加坡市集上下硫现货升水分离走强 1.5 好意思元/吨、1.75 好意思元/吨，上下硫价差有所走扩。本周中好意思元首会谈信号偏向积极，市集关于中好意思经贸干系阶段性从造反走向结合的预期有所升温，宏不雅乐不雅情谊提振后油市小幅上升。但后续燃料油单边走势更多取决于霍尔木兹海峡的通做事态，温情好意思国访华完毕后好意思伊左券的通晓，以及近期伊朗对中国船只的放行能否捏续和扩大界限，短期延续高位轰动念念路。    

　　操作计谋：不雅望

　　（高妙宇 期货交游盘考从业信息：Z0023613）

连累裁剪：李铁民 2026世界杯(中国)