铜：宏不雅利多落地，铜价高位退换

　　周四晚沪铜主力低位颠簸收于107240元，伦铜跌破1.4万好意思金至13975好意思金。

　　宏不雅中性。中好意思最高率领东谈主会见实现，市集步地追思感性，同期好意思国4月零卖销售环比增幅显耀放缓，高油价正在沉着挤压蹧蹋者预算，中东局势捏续僵捏带来了经济出息更大的不细目性，铜价承压回调。

　　基本面偏多。昨日上期所铜仓单加多4147吨至9.7万吨，LME铜去库1500吨至39.7万吨。供应端，寰宇铜供应链自矿山扰动、冶真金不怕火产能、再生供应均濒临缩短压力，赋予价钱强支撑。需求端，昨日铜价高位回落边缘改善下流需求，但举座采购步地仍低迷，高价抵蹧蹋仍存负反映。

　　总体来看，宏不雅利多减码，地缘捏续扰动下宏不雅氛围改善有限，短期价钱存在退换风险，但寰宇铜供应捏续病笃为价钱高核心带来支撑，随展望退换空间有限。本日沪铜主力启动参考10.62万-10.77万元/吨。策略上，短线区间为主，长线恭候低点多配。

　　首要声明        

　　本敷陈中的信息均起首于公开可取得贵府，中信建投期货戮力准确可靠，但对这些信息的准确性及齐全性不作念任何保证，据此投资，包袱自诩。本敷陈不组成个东谈主投资提议，也莫得谈判到个别客户非凡的投资主义、财务景色或需要。客户应试虑本敷陈中的任何想法或提议是否合适其特定景色。（虞璐彦/Z0023596，仅供参考）

　　铝：氧化铝现货价钱捏稳，期货价钱低位颠簸。甘肃某电解铝企业招标采购万吨氧化铝，到厂成交价钱2860元/吨，比较上期下落10元/吨，朔方货源。几内亚至中国运脚高达36好意思元/湿吨， 矿山盈亏均衡约在70好意思元傍边，现在矿山与氧化铝企业就后续价钱未达成一致，几内亚矿石发运略有回落。广西地区跟着复产及新增投产供应捏续改善，重复6月到期仓单数目25万吨傍边，6月供应压力将沉着增强。几内亚出口配额策略暂无进一步音讯，在策略空窗期内，氧化铝濒临的供应压力愈发彰着。现在09合约价钱僵捏，等后续音讯面指引。

　　氧化铝09合约启动区间2700-2900元/吨，区间内高抛低吸。

　　中东地缘问题悬而未决，国外通胀压力仍存。好意思国4月零卖销售创8个月最强涨幅，刚劲的零卖数据冲破短期降息的但愿，好意思债小幅走强。基本面看国外供应缺口中遥远存在，LME库存捏续去化，国外现货升水处于高位。国内4月铝材出口大幅加多，展望5月出口将进一步提高。本周电解铝社会库存去库4万吨，去库节律略低于预期。现在多空的不对点还是在于5-6月去库的节律，以及下半年新增产能落地的程度。短期来看5月大略率捏续去库，铝价具备反弹动能。

　　沪铝06合约启动区间24500-25500元/吨，多单继续捏有。

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　　本敷陈中的信息均起首于公开可取得贵府，中信建投期货戮力准确可靠，但对这些信息的准确性及齐全性不作念任何保证，据此投资，包袱自诩。本敷陈不组成个东谈主投资提议，也莫得谈判到个别客户非凡的投资主义、财务景色或需要。客户应试虑本敷陈中的任何想法或提议是否合适其特定景色。（王贤伟 期货来回商讨从业信息：Z0015983，仅供参考）

　　锌：隔夜沪锌偏强颠簸。宏不雅面，好意思国4月零卖销售数据合适预期，同期好意思科技股再续新高，不外通胀数据打压降息预期，宏不雅步地多空交汇。音讯面上，秘鲁锌真金不怕火厂发生失火事故，2026世界杯(中国)现在仍处于停运状态。原料端，本周表里TC再度下调，国内增量有限同期入口因价差难以补充，展望月内仍有下行空间；据百川统计，受多家大厂成例陶冶影响，5月产量环比举座回落为主，供应端压力略有放缓；需求端，初端开工企稳为主，现货保管贴水，昨日社库继续累增。举座而言，TC下行及真金不怕火厂事故提振步地，不雅望能否涉及前高。操作上，沪锌前多暂捏，沪锌主力合约启动区间24500-25500元/吨近邻。

　　铅：隔夜沪铅偏弱颠簸。基本面来看，供应侧，原生方面，国内矿山产量有限，TC企稳，入口矿仍以长单倒货为主，一样止跌企稳；据百川盈孚调研，云南地区真金不怕火厂有部分复产增量，原生供应保管宽松。再生方面，回收商仍以捂货惜售为主，市集现货引导有限；真金不怕火厂利润仍然欠安，冶真金不怕火厂举座保管低开工，仅大厂保管低负荷坐褥。蹧蹋侧，电板厂开工有所飞腾，但举座改善有限。总体而言，供需保管两弱，展望铅价低位颠簸为主。操作上，沪铅区间操作，主力合约启动区间16000-17000元/吨近邻。

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　　王贤伟 期货来回商讨从业信息：Z0015983

　　铝合金：隔夜合金偏弱颠簸。宏不雅面，好意思国4月零卖销售数据合适预期，同期好意思科技股再续新高，不外通胀数据打压降息预期，宏不雅步地多空交汇。基本面看，原料端，废铝价钱奴才铝价退换，精废价差捏续收窄；供需端，据富宝统计，国内冶真金不怕火利润仍有一定程度收窄，而反开等策略范围使得真金不怕火厂开工意愿彰着下滑，末端蹧蹋默契欠安；跟着现货基差转负，营业商接货意愿一样受限。总体来看，基本面变动有限，展望合金短时奴才宏不雅企稳为主。操作上，铝合金区间操作，主力合约启动区间23000-24000元/吨近邻。

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包袱剪辑：李铁民 2026世界杯(中国)